危機就是轉機?分析師:泡沫經濟帶動美國150年傲人成就


鉅亨網劉祥航/綜合外電報導.5月21日
2007 / 05 / 22 星期二 22:00
 
經濟泡沫一向讓人恐懼,避之惟恐不及。不過現在有專家持相反論調,認為
正是一個接一個的泡沫,帶領
美國走向今天的經濟成就。

《Pop! Why bubbles are great for the economy(啵!泡沫有益經濟的原因)》
一書作者Daniel Gross近日在《CNNMoney.com》撰文指出,一般人對泡沫的
認識過於片面,若從歷史的眼光來看,沒有這些泡沫,
美國無法有現在的經濟
發展。

想想看,當你用著內建 wi-fi的筆記型電腦,利用Google (GOOG-US)查找 
YouTube上面的分享
視訊,你覺得是什麼帶來了今天Google、wi-fi、YouTube
的成就?事實上,如果沒有1990年代 dot-com風潮崩盤所留下的「遺跡」,
使
網路遍布全球、網站架設容易,還有更多異想天開的失敗經驗,現在就不會
這麼方便。

因此,一味注意到泡沫經濟破滅造成股市崩盤、公司倒閉,其實忽略了泡沫經
濟的正面意義-美國人就是從泡沫的增長、破滅、和重建的過程,發展出新的
經濟成就。

看看美國的經濟發展史,每次新科技的誕生,都帶來市場上的過度預期及投資
熱潮,而盲目投入大量資金,展開激烈市場競爭,進行各方面的建設,這些建
設也成了
未來發展的基礎。

在每個年代,這種預期心理都就造了新一代泡沫,公司不斷地吸金、擴張、再
擴張,許多
商業的基礎建設,都在此時完成,就像現在的乙醇工廠、網路設施
,他們不但造就新的硬體,而且發展了Gross 稱為「心智基礎」的建設 (mental 
infrastructure)-相信人們會打網路
電話,用電報預約旅館房間、利用鐵路而
不是輪船來
運送穀物。

結果,供給遠遠大於需求,無法從中獲得合理的回報,終於現實面戰勝想像面
,出現破產、損失、自憐、指責,產生顯而易見的危害。但泡沫經濟崩盤後的
實質獲得,包括經濟、社會、文化上的進步,也是難以估算的。同時,他們也
是真的,而不僅僅是想像而已。

從 1840-50年代電報誕生、 1880-90年代鐵路發展、股市的興盛、1920年代信
用的建立,無一不是這種「規則」的最佳例證。

今天美國的經濟,實際上發展自1840年代,從電報的興盛開始。1846-1852 年
,整個電報的數量從2000英哩暴增10倍,達到 23000英哩,等到泡沫化之後,
所留下的大量電線,讓芝加哥交易所(Chicago Board ofTrade, CBOT)可以藉由
電線進行
金融交易。

現同的情況,鐵路的興起和崩盤,也發生在 1880-1894年,但之後消費者和企業
界都可藉由廣大的鐵路分布,進一步減少運輸業的成本。許多今天的大公司,都
是靠當時便利的
商品流通而崛起,就像The Kroger Co.(KR-US)、Coca-Cola(KO-US)。

這種模式到1990年仍持續影響,儘管在聯邦儲備理事會主席Alan Greenspan的悉
心保護下,避免了網路泡沫是直上直下的「硬著陸」,而且,這些泡沫直接轉向
而造就近來的
房地產泡沫。不過現在的矽谷公司,還是得利於90年代建構的光纖
網路架構,直接發展Web2.0的新時代。

在泡沫增長的期間,出現了太多的「 e商店」,蓋了一堆鐵路卻沒有那麼多顧客,
甚至為了搶生意削價競爭,同時刺激了消費。特別是基礎建設,無論是
房屋、無
線電報、光纖纜線、鐵路,在當時的經濟泡沫破滅之後,卻留給後代更多方便的
利器。

此後的商業,就可以在更進步的基礎建設下,編織新的夢想,用低的成本、更佳
的資本結構,提供嶄新的
服務企業,滋生新的泡沫,帶給市場上新的活力。

看看Google,所利用的是數10萬個便宜的伺服器,對全美1.72億的網站進行搜尋,
並得到
線上廣告商的贊助維持運作。回頭來看,這類商業的基礎,所刺激的經濟成
長,所定義美國的廣告模式,都是來自網路泡沫的遺產。

的確,泡沫總有破滅的時候,並讓人們受到傷害。不過美國人常像是拳擊場上的選
手,被一記重擊打倒後,又趕忙扶著新
科技的美國夢,慢慢編造創新的技術和夢想
。如果沒有一次又一次的泡沫,美國人不能抱著過去的「遺產」,一再重建新經濟
,也就看不到過去 150年間的經濟發展。

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